Opción de compra VS. Poner opción

Las opciones brindan a los inversores el derecho, pero sin obligación, de intercambiar valores, como acciones o bonos, a precios predeterminados, dentro de un cierto período de tiempo especificado por la fecha de vencimiento de la opción. A opción de llamada le da a su comprador la opción de comprar Una cantidad acordada de un producto o instrumento financiero, llamado activo subyacente, del vendedor de la opción en una fecha determinada (el vencimiento), a un cierto precio (el precio de ataque). A poner opción le da a su comprador el derecho a vender el activo subyacente a un precio de ejercicio acordado antes de la fecha de vencimiento.

La fiesta que vende la opción se llama escritor de la opción. El titular de la opción paga una tarifa del escritor de opciones, llamada el precio de la opción o la prima. A cambio de esta tarifa, el escritor de opciones está obligado a cumplir con los términos del contrato, si el titular de la opción elige ejercer la opción. Para una opción de compra, eso significa que la opción del escritor está obligado a vender el activo subyacente al precio de ejercicio si el titular de la opción elige ejercer la opción. Y para una opción de venta, el escritor de opciones está obligado a comprar el activo subyacente del titular de la opción si se ejerce la opción.

Cuadro comparativo

Motivaciones

Los compradores de una opción de compra desean que el valor de un activo subyacente aumente en el futuro, para que puedan vender con ganancias. Los vendedores, en contraste, pueden sospechar que esto no sucederá o puede estar dispuesto a renunciar a algún beneficio a cambio de un rendimiento inmediato (una prima) y la oportunidad de obtener ganancias del precio de ejercicio.

El comprador de una opción de venta cree que es probable que el precio del activo subyacente caiga en la fecha de ejercicio o espera proteger una posición larga en el activo. En lugar de acortar un activo, muchos eligen comprar una puta, ya que solo la prima está en riesgo entonces. El escritor de Put no cree que el precio de la seguridad subyacente pueda caer. El escritor vende el Put para recolectar la prima.

Cadenas de vencimiento y opción

Hay dos tipos de expiraciones por opciones. El estilo europeo no se puede ejercer hasta la fecha de vencimiento, mientras que el estilo estadounidense se puede ejercer en cualquier momento.

El precio de las opciones de compra y las opciones de venta se enumeran en una hoja de cadena (ver ejemplo a continuación), que muestra el precio, el volumen y el interés para cada precio de ejercicio y fecha de vencimiento.

Precio de ejercicio

Para cada fecha de vencimiento, una cadena de opciones enumerará muchas opciones diferentes, todas con precios diferentes. Estos difieren porque tienen diferentes precios de sorteo: el precio al que se puede comprar o vender el activo subyacente. En una opción de compra, un precio más bajo del precio de las acciones cuesta más. En una opción de venta, un mayor precio de las acciones cuesta más.

Ganancias

Con las opciones de compra, el comprador espera beneficiarse comprando acciones por menos de su valor creciente. El vendedor espera beneficiarse a través de la disminución de los precios de las acciones, o aumentar menos que la tarifa pagada por el comprador por crear una opción de compra. En este escenario, el comprador no ejercerá su derecho a comprar, y el vendedor puede mantener la prima pagada.

Con las opciones de venta, el comprador espera que la opción de venta expire con el precio de las acciones por encima del precio de ejercicio, ya que la acción no cambia de manos y se beneficia de la prima pagada por la opción de venta. Los vendedores se benefician si el precio de las acciones cae por debajo del precio de ejercicio.

Riesgos

Las opciones son de alto riesgo y alta recompensa en comparación con la compra de la seguridad subyacente. Las opciones se vuelven completamente inútiles después de que expiran. Además, si el precio no se mueve en la dirección que el inversor espera, en cuyo caso no gana nada al ejercer las opciones. Al comprar acciones, el riesgo de que todo el monto de la inversión se elimine suele ser bastante bajo. Por otro lado, las opciones producen rendimientos muy altos si el precio se mueve drásticamente en la dirección que el inversor espera. La hoja de cálculo en el siguiente ejemplo ayudará a aclarar esto.

Ejemplo

Considere un ejemplo del mundo real de operaciones de opciones. Aquí hay un subconjunto de opciones disponibles para Goog (por lo que el activo subyacente aquí es las acciones de Google) en un día en que el precio de las acciones era de alrededor de $ 750, tal como se tomaba de Yahoo Finance. La fecha de vencimiento para todas estas opciones es dentro de los 2 días. Las opciones de compra donde el precio de ejercicio está por debajo del precio spot actual de las acciones está en el dinero.

Para simplificar, solo analizaremos las opciones de compra. Esta hoja de cálculo muestra cómo el comercio de opciones es de alto riesgo y alta recompensa al contraste de compra de opciones de compra con acciones de compra. Ambos requieren que el inversor crea que el precio de las acciones aumentará. Sin embargo, las opciones de compra dan recompensas muy altas en comparación con la cantidad invertida si el precio se aprecia enormemente. La desventaja es que el inversor pierde todo su dinero si el precio de las acciones no se eleva muy por encima del precio de ejercicio. La hoja de cálculo se puede descargar aquí.

Opciones comerciales vs. Acciones comerciales

Con opciones, los inversores tienen apalancamiento. Cuando una predicción es precisa, un inversor puede ganar una cantidad muy significativa de dinero porque los precios de las opciones tienden a ser mucho más volátiles. Sin embargo, el potencial de mayores recompensas viene con un mayor riesgo. Por ejemplo, al comprar acciones, generalmente es poco probable que la inversión esté completamente eliminada. Pero el dinero gastado de opciones de compra está completamente aniquilada si el precio de las acciones se mueve en la dirección opuesta al esperado por el inversor.

Opciones de venta vs. Venta corta

Hay dos formas para que los especuladores apuesten en una disminución en el valor de un activo: compra de opciones de venta o venta en corto. Venta corta, o cortocircuito, significa vender activos que uno no posee. Para hacer eso, el especulador debe pedir prestado o alquilar estos activos (por ejemplo, acciones) de su corredor, generalmente incurriendo en algunas tarifas o intereses por día. Cuando el especulador decide "cerrar" la posición corta, él o ella compra estas acciones en el mercado abierto y las devuelve a su prestamista (corredor). Esto se llama "cubierta" de posición corta.

A veces, los corredores obligan a las posiciones cortas que se cubrirán si el precio de la acción sube tan alto que el corredor cree que no habrá suficiente dinero en la cuenta para mantener la posición corta. Si el precio de mercado de las acciones en el momento en que se cubre la posición es más alto de lo que era al momento de acortar, los vendedores cortos pierden dinero. No hay límite para la cantidad de dinero que un vendedor corto puede perder porque no hay límite para qué tan alto llegará el precio de las acciones. Por el contrario, el techo de la cantidad de pérdida en la que pueden incurrir los compradores de las opciones de venta es la cantidad que invirtieron en la opción de venta misma. Algunos especuladores ven este techo de pérdida como una red de seguridad.